Транснефть объединят с Транснефтепродуктом

По информации газеты Ведомости, премьер-министр Михаил Фрадков отправил в администрацию президента России документы по слиянию Транснефти и Транснефтепродукта. В бумагах, по словам чиновников, описана следующая схема: сначала Транснефтепродукт будет исключен из списка стратегических предприятий, для чего потребуется указ президента. Затем акции Транснефтепродукта будут оценены и переданы в уставный капитал Транснефти, при этом монополии надо будет провести дополнительную эмиссию акций. По словам одного из собеседников Ведомостей, нынешнюю пропорцию между привилегированными и обыкновенными акциями менять нельзя, поэтому допэмиссия будет состоять из обоих видов бумаг. Акциями Транснефтепродукта государство оплатит дополнительные обыкновенные акции монополии. А дополнительная эмиссия привилегированных акций, возможно, будет размещена на бирже.
 
Эта новость позитивна для акций Транснефти, однако пока эта идея только обсуждается и сложно прогнозировать, чем все закончится. Мы оцениваем Транснефть в 14 млрд долларов США, Транснефтепродукт – в 1.5 млрд долларов США. Если Транснефтепродукт будет вноситься за счет выпуска только обыкновенных акций, их должно стать больше на 16%. Чтобы сохранить соотношение с привилегированными, число «префов» также надо увеличить на 16%. Это минимум, который может получить Транснефть после их размещения. Бумаги будут пользоваться спросом благодаря новым проектам Транснефти, от ВСТО до Бургас–Александруполис.
 
Пока мы сохраняем нашу рекомендацию по акциям Транснефти, но ожидаем спекулятивного спроса на акции эмитента в ближайшее время.



Начальник аналитического отдела ИК Брокеркредитсервис, Максим Шеин
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Екатерина Кравченко.

Источник: www.bcs.ru