Запущено производство на местарождении Арылах

Крупнейший отечественный производитель серебра Полиметалл сообщил вчера о начале разработки месторождения Арылах, являющегося месторождением-спутником Лунного. Напомним, что мощность Арылаха составит 150 тыс. т породы/год, которая будет перерабатываться на ОФ ЗАО «Серебро Территории», производительность которого составляет 300 тыс. т/год.
 
Таким образом, суммарная производительность месторождений Лунное/Арылах уже в текущем году может достичь проектной мощности 300 тыс. т, в то время как наши оценки предполагали выход на заявленный объем в 2008 году при выработке 279 тыс. т породы в текущем. Между тем, учитывая хеджевые контракты Полиметалла на 2007 год, предполагающие поставки большей части серебра по ценам, значительно ниже фиксингов в Лондоне, форсирование производственной программы Полиметаллом не окажет существенного влияния на оценку стоимости компании.
 
Мы сохраняем ценовой ориентир по акциям компании на уровне 8.69 долларов/акцию, что при текущих ценах 7.45 долларов/акцию предполагает потенциал роста в 16.6% и рекомендацию «ПОКУПАТЬ».



Вячеслав Жабин, Олег Петропавловский
Аналитики ИК Брокеркредитсервис

Источник: www.bcs.ru