РАО ЕЭС обсудит продажу Интер РАО

Совет директоров РАО ЕЭС в первом квартале 2007 года должен решить вопрос о том, что делать с Интер РАО ЕЭС. Напомним, что эта компания является монопольным оператором импорта-экспорта электроэнергии, а также владеет рядом зарубежных энергоактивов. 60% принадлежит РАО ЕЭС, 40% — Росэнергоатому. Рассматривается несколько вариантов распоряжения активами Интер РАО. Во-первых, это продажа доли РАО стратегическому инвестору до реорганизации. За такой вариант выступает РАО. По мнению А. Чубайса, Интер РАО должна стать частной компанией. Отметим, что основным претендентом на приобретение пакета Интер РАО в этом случае является Газпром. Во-вторых, акции Интер РАО могут быть пропорционально распределены между акционерами РАО при реорганизации энергохолдинга в 2008 году. При этом не исключается вариант, что перед этим на баланс Интер РАО будут переведены «бесхозные» электростанции РАО ЕЭС, не вошедшие в состав ОГК и ТГК, что увеличит стоимость компании. Мы негативно расцениваем вариант продажи Интер РАО до реорганизации РАО ЕЭС. Это противоречит одной из основ реформирования энергохолдинга, согласно которой все активы РАО ЕЭС должны быть распределены между акционерами пропорционально. Кроме того, Интер РАО является довольно привлекательным и большим активом. Стоимость доли РАО ЕЭС в Интер РАО можно оценить в $800–1000 млн. На наш взгляд, более справедливым будет пропорциональное разделение акций Интер РАО среди акционеров РАО ЕЭС.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова.

Источник: www.bcs.ru