Комитет РАО ЕЭС одобрил допэмиссию ТГК-5

На заседании Комитета РАО ЕЭС по стратегии и реформированию была одобрена дополнительная эмиссия ТГК-5 в размере 329,734 млрд. акций, что соответствует 36,62% уставного капитала компании. Планируемая выручка — $253 млн., что соответствует $0,00077 за одну акцию. В результате размещения нового выпуска доля РАО ЕЭС сократится с 64,83% до 47,45% акций, что позволит государству сохранить блокпакет при выделении ТГК-5 из энергохолдинга.
 
Напомним, что ранее предполагалось, что размещение ТГК-5 пройдет целиком в пользу стратегического инвестора КЭС (19% акций ТГК-5), давно проявляющего интерес ко всему объему дополнительной эмиссии. Теперь же наиболее оптимальным вариантом представляется продажа «стратегу» 80–100% дополнительной эмиссии, следовательно, до 20% — частным инвесторам. Срок размещения — май 2007 года.
 
Такой «реверанс» в пользу портфельных инвесторов Комитет РАО ЕЭС по стратегии и реформированию сделал потому, что в настоящее время идут споры между КЭС и РАО ЕЭС об участии частных инвесторов в IPO. При этом КЭС полагает, что участие относительно некрупных инвесторов сильно повысит итоговую цену размещения.
 
Покупка допэмиссии ТГК-5 в полном объеме позволит КЭС «собрать» примерно 40,7% акций пятой генкомпании. С учетом доли РАО ЕЭС free float можно оценить в 11.9%. Не исключено, что для получения контроля КЭС может прибегнуть к покупке бумаг с рынка, что вызовет рост котировок ТГК-5. Если в дополнительной эмиссии будут участвовать и портфельные инвесторы, то задача получения контроля для КЭС осложнится, что объясняет недовольство «стратега» вмешательством в допэмиссию частных инвесторов.В любом случае после дополнительной эмиссии бумаги ТГК-5 получают интересную инвестиционную идею в виде скупки КЭС.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова.

Источник: www.bcs.ru