Ю.Е. Кривонос
Рынок ценных бумаг
Конспект лекций. Таганрог: ТТИ ЮФУ, 2007.
| Предыдущая |
4. Государственные ценные бумаги
Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего и внешнего долга. Эмитентами выступают федеральный орган исполнительной власти, орган исполнительной власти субъекта РФ и исполнительный орган местного самоуправления, инвесторами - юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты.
Целью выпуска государственных ценных бумаг является покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование денежного обращения страны, финансирование государственных целевых программ, реструктуризация внутреннего и внешнего долга РФ.
Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Федеральным законом.
Каждому выпуску государственных ценных бумаг присваивается регистрационный код.
Государственные ценные бумаги различают:
- по характеру обращения - рыночные и нерыночные (ОГНЗ)
- по срокам погашения - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
- по видам эмитентов - ценные бумаги центрального правительства, государственных учреждений, ценные бумаги, которым придан статус государственных (облигации РАО, ВСМ);
- по видам доходов - процентные, дисконтные, индексируемые (номинальная стоимость возрастает на темп инфляции), выигрышные, комбинированные;
- по формам существования - бумажные и безбумажные;
- по видам инвесторов - государственные ценные бумаги для российских инвесторов, еврооблигации;
Основные виды государственных ценных бумаг:
Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)
Выпускались по постановлению Правительства РФ. Срок обращения 3,6 и 12 месяцев. Облигации считались именными. Форма выпуска - бумажная.
Рынки ГКО бывают первичные (аукцион) и вторичные (фондовая биржа).
Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ).
Облигации - предъявительские. Форма выпуска - бумажная. Доход - купонный, выплачивается один раз в году в размере 3% годовых. Облигации относятся к валютным ценностям РФ.
Имеются биржевой (ММВБ) и внебиржевой рынки этих облигаций.
Облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗПК).
Цель выпуска - изменение структуры государственного внутреннего долга за счет перехода от краткосрочных к среднесрочным облигациям.
Облигации выпускались на два года, погашались по номинальной стоимости.
Облигации - именные. Купонный доход выплачивался один раз в полгода в процентах от номинальной стоимости. Размер процента определялся по доходности ГКО.
Генеральный агент по обслуживанию выпусков - Банк России.
Облигации Федерального займа с постоянным купоном (ОФЗПД).
Срок - 3 года. Облигации - именные.
Купонный доход - 20% в год. Генеральный агент - Банк России.
Цель выпуска - покрытие расходов по компенсации сбережений граждан в Сбербанке России.
Это нерыночные ценные бумаги.
Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).
Форма выпуск - документарная. Облигации - предъявительские. Срок погашения - два года.
Погашение - по номинальной стоимости. Купонный доход исчисляется раз в полгода в процентах к номинальной стоимости и по размеру равен купону ОФЗ-ПК плюс премия.
Облигации государственного республиканского внутреннего займа РСФСР 1991 г.
Срок - 30 лет. Доход выплачивается в виде плавающей процентной ставки один раз в год в безналичном порядке.
Облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 года.
Это 15%-ный займ. Срок - 10 лет. Облигации предъявительские. Намечено провести 10 тиражей выигрышей, за 10 лет должны выиграть 32% облигаций.
Облигации золотого федерального займа (ОФЗ-9999).
Срок обращения -3 года. Доход = ставка "либор"+1% выплачивался один раз в год (около 7% в год). Погашение - в безналичной форме в рублях или золотом 99,99%-ной чистоты. Для физических лиц погашение только в рублях.
Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ).
Инвесторы - юридические лица: пенсионные и страховые компании, Сбербанк, фонды занятости и другие внебюджетные фонды, резиденты и нерезиденты.
Форма выпуска - бездокументарная. Доход - 10% годовых. Доход выплачивается одновременно с погашением ОГНЗ. Выпускаются на срок от одного до десяти лет.
Государственные жилищные сертификаты.
Это вид облигации с индексированной номинальной стоимостью. Его владелец имеет право на получение квартиры или индексированной номинальной стоимости. Номинал - не менее 0,1 м2 в денежном эквиваленте. Это именные ценные бумаги с обязательными реквизитами.
Векселя Министерства финансов РФ.
Цель выпуска - оформление долгов Министерства финансов ряду региональных банков.
| Предыдущая |